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长信金利趋势混合:2021年第1季度报告
发布时间:2021-11-25       

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金基金合同规定,于2021年4月19日

  复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;

  2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,封闭式基金交易佣金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

  2、按基金合同规定,本基金管理人自基金合同生效之日起6个月内为建仓期。建仓期结束时,本基金的各项投资比例已符合基金合同约定。

  注:1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准;新增或变更基金经理的日期根据对外披露的公告日期填写;

  本基金管理人在报告期内,严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,不存在损害基金份额持有人利益的行为。

  本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下,努力为基金份额持有人谋求最大利益。

  本报告期内,公司已实行公平交易制度,并建立公平交易制度体系,已建立投资决策体系,加强交易执行环节的内部控制,并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时,公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。

  本报告期内,除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外,其余各投资组合未发生参与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形,未发现异常交易行为。

  整体看,2021年一季度A股市场小幅回调。上证指数下跌0.9%,沪深300指数下跌3.13%,

  中小板指数下跌6.86%,创业板指数下跌7%,中小板和创业板的跌幅高于沪深300。2021年一季度本基金股票持仓比例有所下降。

  春节以来,核心资产调整幅度较大,市场对于核心资产的分歧也在加大。我们认为,目前来看,核心资产最大的压力在于估值压力。由于过去两年流动性宽松,核心资产白马的估值到了偏高的水平,有些股票的估值达到屡创新高。2021年以来,随着流动性环境的逐渐收缩,高估值积

  累的压力需要释放,我们认为主要有三种方式:一是用时间换空间,核心资产维持高景气度甚至持续超预期来降低估值压力,到下半年的时候看2022年的估值时让当前的股价变得更加合理。二是二季度流动性继续收紧,让这些股票的估值水平回到以往历史估值区间的上沿。三是核心资产的景气度基本面走弱,出现戴维斯双杀。

  从当前的经济基本面来看,第三种情况即戴维斯双杀的概率较低,但个别细分行业已有这种情况出现,说明核心资产间的分化加大。因此,前两种情况出现的概率都比较大,我们倾向于认为,部分景气非常“硬”的核心资产可以时间换空间,而只是符合预期的核心资产还有估值下杀的风险。

  今年我们优选有中长期逻辑,估值中等甚至偏低,业绩稳健的标的,把整体持仓的估值水位适当降低。今年高估值的股票需要有明显超预期的业绩才有超额收益,而低估值的股票杀估值的风险较低,只要业绩略超预期,就容易有良好表现。

  截至2021年3月31日,长信金利趋势混合份额净值为0.7417元,份额累计净值为3.5197

  元,本报告期内长信金利趋势混合净值增长率为-3.90%,同期业绩比较基准收益率为-0.27%。4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

  5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

  报告期内本基金投资的前十名证券中,002044.SZ_美年健康于2020年9月15日收到深圳证

  券交易所《关于对美年大健康产业控股股份有限公司及相关当事人给予通报批评处分的决定》,经查,美年大健康产业控股股份有限公司存在未及时披露业绩预告;控股股东非经营性资金占用的

  情况。鉴于上述违规事实及情节,依据本所《股票上市规则(2018年11月修订)》第17.2条、

  第17.3条和本所《上市公司纪律处分实施标准(试行)》第十四条、第二十条的规定,经本所纪律处分委员会审议通过,本所作出如下处分决定:对美年大健康产业控股股份有限公司给予通报批评的处分;对美年大健康产业控股股份有限公司控股股东上海天亿资产管理有限公司给予通报批评的处分;对美年大健康产业控股股份有限公司实际控制人、董事长俞熔给予通报批评的处分;对美年大健康产业控股股份有限公司总裁徐可、时任财务总监尹建春给予通报批评的处分。对于美年大健康产业控股股份有限公司及相关当事人上述违规行为及深圳证券交易所给予的处分,将记入上市公司诚信档案,并向社会公开。

  报告期内本基金投资的前十名证券中,发行主体兴业银行股份有限公司于2020年8月31日

  收到中国银保监会福建监管局行政处罚信息公开表(闽银保监罚决字〔2020〕24号),根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、四十六条、《中华人民共和国商业银行法》第七十四条,经查,兴业银行存在同业投资用途不合规、授信管理不尽职、采用不正当手段吸收存款、理财资金间接投资本行信贷资产收益权、非洁净转让信贷资产、违规接受地方财政部门担保。综上,中国银保监会福建监管局决定对兴业银行股份有限公司处以没收违法所得6,361,807.97元,并合计处以罚款15,961,807.97元。

  对如上证券投资决策程序的说明:公司研究部门按照内部研究工作规范对该证券进行分析后将其列入基金投资对象备选库。在此基础上本基金的基金经理根据具体市场情况独立作出投资决策。该事件发生后,本基金管理人对该证券的发行主体进行了进一步了解与分析,认为此事件未对该证券投资价值判断产生重大的实质性影响。本基金投资于该证券的投资决策过程符合制度规定的投资权限范围与投资决策程序。

  报告期内本基金投资的前十名证券中其余八名的发行主体未出现被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  报告期内本基金投资的前十名股票中,不存在超出基金合同规定备选股票库的情形。

  注:本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

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